MM定理

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爱扬教育

2022-02-26

最初的MM理论，即由美国的Modigliani和Miller（简称MM）教授于1958年6月份发表于《美国经济评论》的“资本结构、公司财务与资本”一文中所阐述的基本思想。该理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的市场价值与公司的资本结构无关。

扩展资料

　　1、企业的经营风险是可衡量的，有相同经营风险的企业即处于同一风险等级；

　　2、现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的；

　　3、证券市场是完善的，没有交易成本；

　　4、投资者可同公司一样以同等利率获得借款；

　　5、无论借债多少，公司及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率；

　　6、投资者预期的EBIT不变，即假设企业的增长率为零，从而所有现金流量都是年金；

　　7、公司的股利政策与公司价值无关，公司发行新债不影响已有债务的市场价值。